Споры в суде

При возникновении спора между участником и обществом суды определяют действительную стоимость доли с учетом рыночной стоимости имущества общества. При этом данные бухгалтерского баланса используются для установления состава имущества общества (постановления Президиума ВАС от 07.06.2005 № 15787/04, от 06.09.2005 № 5261/05).

Приведем еще пример как рассчитать действительную стоимость доли при выходе учредителя из ООО. Балансовая стоимость чистых активов организации соответствует их рыночной стоимости
Уставный капитал ООО составляет 100 000 руб. Он разделен на доли между тремя участниками:

Участник № 2 решил выйти из состава учредителей. Заявление о выходе получено 16 июля. Для выплаты доли бухгалтер рассчитал ее действительную стоимость по данным бухгалтерского баланса. По балансу за первое полугодие стоимость чистых активов организации составляет 1 080 000 руб. Действительная стоимость доли , которая подлежит выплате, равна: 25 000 руб. : 100 000 руб. × 1 080 000 руб. = 270 000 рублей. Как Оценить Стоимость Предприятия Для Продажи Доли.

Самостоятельная оценка

Оценить стоимость доли самостоятельно возможно, но сделать это будет непросто. Понадобиться немало времени, чтобы разобраться в различных экономических терминах и определениях, проанализировать текущее состояние рынка и предприятия, подлежащего проверке. Сделать это быстро практически невозможно. Составить отчет самостоятельно также будет непросто.

Оценка стоимости доли участника в организациях с ограниченной ответственностью – это комплекс мероприятий, требующий высокого уровня знаний, умений, опыта. Поэтому предоставить ее лучше специалистам. Как Посчитать Стоимость Компании Для Продажи Доли.

В теории результаты разных методов оценки должны совпадать. Но на самом деле так не бывает. Три подхода к оценке дают три разные стоимости бизнеса.

Итоговая стоимость = Доходный × К1 + Сравнительный × К2 + Затратный × К3

Подытожим: не стоит воспринимать оценку стоимости бизнеса как лишние и необоснованные затраты. Мол, можно и без экспертов обойтись — бухгалтер же есть. Но нет. Любая, даже незначительная, ошибка на любом этапе оценки приведет к некорректному представлению о собственном бизнесе. А от этого зависит будущее твоей компании. Как Определить Стоимость Бизнеса При Продаже Доли.

Доходный подход основан на сумме ожидаемых доходов с учетом их временной стоимости. Для расчета используют методы дисконтирования предполагаемых денежных потоков и прямой капитализации.

Как Рассчитывается Стоимость Бизнеса При Продаже Доли

  • покупки или продажи бизнеса и доли в нем;
  • слияния с другими фирмами;
  • решения о выпуске или продаже ценных бумаг;
  • подготовки или корректировки бизнес-плана;
  • оптимизации или реструктуризации предприятия;
  • сравнения инвестиционной привлекательности проекта с другими вариантами вложения денег.

Доходный подход основан на сумме ожидаемых доходов с учетом их временной стоимости. Для расчета используют методы дисконтирования предполагаемых денежных потоков и прямой капитализации.

Дисконтирование — оценка поступления денег в компанию по ставке дисконта. Метод основан на том, что деньги и активы, которые есть у компании на момент оценки, стоят больше, чем эти же деньги и активы в будущем. Дисконтирование используют в случаях, когда оценщик не уверен в стабильности прибыли компании, а значит прибыль через промежуток времени может отличаться от прибыли на момент оценки.

При методе прямой капитализации оценка стоимости зависит от годового дохода организации с поправкой на планируемые темпы роста бизнеса. Этот метод подходит стабильно развивающимся компаниям.

В сравнительном подходе оцениваемую компанию сравнивают с аналогичными организациями. Точность оценки зависит от достоверности данных о конкурентах. Чтобы оценить бизнес по сравнительному подходу используют методы сделок, рынка капитала и отраслевых коэффициентов.

При методе сделок основой для расчета становится цена приобретения аналогичного бизнеса целиком или цена пакета акций. В методе рынка капитала рассчитывают цену одной акции в зависимости от цены акции в аналогичной компании. Метод отраслевых коэффициентов — соотношение между стоимостью бизнеса и его финансовыми показателями. Для оценки бизнеса нужно подсчитать отраслевые показатели разных предприятий. Например, у нефтегазовых предприятий коэффициенты основаны на отношении стоимости фирмы и объема запасов, у телеком-операторов — на отношении цены и пользовательской базы.

Наследование доли в ООО

Распространенный вариант смены владельца доли в уставном капитале – ее наследование после смерти владельца. На нее распространяются не только общие правила принятия наследства.

В отношении частей капитала общества существуют определенные юридические нюансы:

  • Иногда будущему наследнику требуется полное согласие остальных участников общества. Тогда в течение 30 дней после открытия такого наследственного дела учредители ООО обязаны предоставить письменные заявления с одобрением сделки. В случае отказа наследнику в возможности вступить в управление долей, общество обязано выплатить ему полную и реальную стоимость;
  • Если будущему владельцу не требуется согласие от участников общества, доля считается принятой со дня открытия дела о наследстве. Дополнительных документов от ООО для нотариуса при этом не требуется.

Оформление доли в наследство проводится по общим правилам. Вступить в наследование доли уставного капитала можно спустя полгода со дня смерти участника ООО. Весь этот период наблюдение осуществляется управляющим, который назначается нотариусом. Он будет принимать участие в делах и собраниях ООО от имени будущего владельца. Если на долю будут начислены дивиденды, наследник получит их после вступление во владение.

Выводы: как оценить бизнес для продажи или покупки

Инвестору следует оценивать приобретаемое предприятие с учетом нескольких параметров. Среди них:

Для малых организаций подойдет метод учета доходов. Калькуляция расходов актуальна для среднего бизнеса или крупных предприятий в предбанкротном состоянии. Сравнительный подход ориентирован на компании, обладающие доминирующим положением на рынке. В их число можно включить предприятия топливно-энергетического комплекса, федеральные сети, логистические фирмы.

Каждый из рассмотренных подходов обладает определенными недостатками. Основным становится потребность покупателя в изучении конкурентов. Информация об их деятельности не всегда доступна, поэтому объективно оценить стоимость приобретаемого инвестором предприятия сложно. Компании, участвовавшие в IPO, могут оказаться переоцененными или недооцененными рынком на фоне глобальных явлений — падения стоимости нефти или обрушения курса национальной валюты. По этой причине финансовые советники предпочитают ориентироваться на текущие экономические показатели выставленного на продажу бизнеса.

Последствия оценки доли в ООО и производство выплат

При проведении расчетов необходимо учитывать последующий порядок произведения выплат, определенный в пункте 8 статьи 23 ФЗ № 14, в случаях принятия доли обществом. Исходя из требований данного пункта, рыночная цена доли оплачивается из средств общества, размер которых определяется путем вычитания уставного капитала из величины чистых активов общества. В той ситуации, когда средств, рассчитанных приведенных выше способом, не хватает, ООО обязано на сумму дефицита произвести уменьшение величины своего уставного капитала.

При этом пределом снижения величины капитала является минимум, определяемый пунктом 1 статьи 14 ФЗ № 14 и составляющий в 2020 году 10 тыс. руб. Если для оплаты доли уменьшения капитала до минимума недостаточно, общество вправе использовать отсрочку до 3 месяцев.

ВАЖНО! В случае применения к ООО процедуры банкротства либо в ситуации, когда выплата суммы за приобретенную долю влечет за собой несостоятельность общества, осуществление подобных выплат обществом его участникам не допускается.

Как видите, оценка доли в ООО при ее продаже может проводиться несколькими способами по выбору его участников или сторон сделки. Что же касается оценки доли, производимой для прочих целей, то во внимание принимается лишь реальная (действительная) стоимость доли, на алгоритме расчета которой и акцентировано внимание читателя.

Модель средневзвешенной стоимости капитала (WACC)
где R (%) — безрисковая ставка доходности;
j=1. J — множество учитываемых инвестиционных рисков;
Gj — премия за отдельный риск с номером j.

Полный расчет стоимости бизнеса

В общем случае, стоимость предприятия складывается из стоимостей в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Однако, для корректной оценки необходимо учитывать величину приобретаемого пакета акций.

Скидка за неконтрольный характер пакета-величина , на которую уменьшается стоимость оцениваемой доли пакета (

Скидка за неконтрольный характер пакета акций не может быть вычислена на основании какой-либо методики, ее величина определяется оценщиком в зависимости от конкретной ситуации. Так, например, Устав компании может быть прописан таким образом (причем в соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах»), что 30% пакет акций будет давать практически полный контроль над предприятием.

Скидка за недостаточную ликвидность зависит от возможности быстро продать ценную бумагу за денежные средства без значительного снижения стоимости.

Контрольный пакет акций требует меньшей скидки, чем миноритарный. Пакет открытых компаний меньшей скидки, чем закрытых. Т. е., когда оценивается миноритарнный пакет акций закрытых компаний, применяются обе скидки.

Скидка за недостаточную ликвидность может быть также определена только экспертным путем т. к. ввиду отсутствия в России развитого фондового рынка, корректно определить ликвидность подавляющего большинства компаний не представляется возможным.

🟠 Пройдите опрос и получите бесплатную консультацию

🟠 Все вопросы задавайте в форме ниже

Оцените, пожалуйста, публикацию:
1 Звезд
Загрузка...

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.