Доля Обыкновенных Акций в Общей Сумме Уставного Капитала Акционерного Общества Составляет Ответ

Анализ использования акционерного капитала организации

Дивиденды — денежный доход акционеров. Его размер зависит от выбранного варианта дивидендных выплат. Примерами являются:

В этом случае определяется коэффициент соотношения дивидендов по обыкновенным акциям к прибыли, доступной владельцам обыкновенных акций:

• фиксированные дивидендные выплаты — регулярная выплата дивидендов на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени;
• выплата гарантированного минимума и экстрадивидендов — выплачиваются регулярные фиксированные дивиденды, при успешной деятельности акционерам выплачиваются дополнительно премии, имеющие разовый характер;
• выплаты дивидендов акциями — акционеры вместо денег получают акции. Это может быть связано с неустойчивым финансовым положением, либо для ускорения развития производственного потенциала необходимы дополнительные средства, либо для изменения структуры источников средств. В этом случае количество акций увеличивается, но валюта баланса остается без изменения, что ведет к снижению балансовой стоимости одной акции.

Цена акционерного капитала зависит от рыночной цены акций организации. Она не всегда совпадает с балансовой стоимостью акций. Балансовая стоимость акции определяется по формуле:

Пример 5. Чистые активы общества в отчетный период составили 1726 тыс. руб., количество оплаченных акций — 1500, тогда балансовая стоимость одной акции составляет в отчетный период 1,15 тыс. руб.

В условиях рынка расчет цены акции является достаточно сложной задачей. Решение ее должно учитывать:

• риск вложения средств в акции организации;
• упущенную выгоду, так как, приобретая акции, их владелец может рассчитывать на получение дохода по ним в последнюю очередь после распределения чистой прибыли между держателями ценных бумаг с фиксированным доходом;
• точность прогноза будущего уровня дохода организации;
• основные тенденции в дивидендной политике организации и т.д.

Предсказать ориентировочно цену акций можно на основе использования таких показателей, как:

• ставка доходности акционерного капитала;
• прибыль на акцию;
• денежный поток на акцию;
• рост рыночной стоимости акций;
• полная прибыль на акционерный капитал;
• текущая доходность акций;
• коэффициент выплаты дивидендов;
• коэффициент покрытия дивидендов;
• рыночная цена акции;
• ценность акции;
• мультипликатор денежных потоков.

Ставка доходности акционерного капитала — отношение чистой прибыли (ПРЧ), уменьшенной на сумму дивидендов, выплачиваемых держателям привилегированных акций (ДПР), и других обязательных выплат (ОБВ) к акционерному капиталу (АК), уменьшенному на объявленную стоимость привилегированных акций и выплат в уставные фонды дочерних предприятий (ВУД):

Прибыль на акцию — (доход на одну обыкновенную акцию) — отношение чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям (ЧПРо), к общему числу обыкновенных акций, находящихся в обращении (Коао):

Для обеспечения сравнимости показателя, рассчитанного за несколько периодов, необходимо осуществлять его корректировку в случаях существенного изменения числа обращающихся акций (например, обмен акций старого образца на соответствующее количество новых акций другого номинала). Этот показатель влияет на рыночную цену акций. Рост показателя в динамике приводит к росту рыночной цены.

Основной недостаток — пространственная несопоставимость ввиду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний.

Пример 6. Акционерное общество выпустило 600 привилегированных акций с фиксированным доходом 9%, 4700 обыкновенных акций, которые находятся в обращении. Стоимость каждой акции — 5 тыс. руб. Определить прибыль на одну обыкновенную акцию, если распределению подлежит 14% чистой прибыли, размер которой — 4600 тыс. руб.

Денежный поток на акцию — отношение суммарной величины чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям (ЧПоб) и амортизационных отчислений (АО) к количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении (Коао):

Значение коэффициента характеризует объем денежных средств от производственной деятельности в расчете на одну акцию. Показатель используется для оценки потенциальной доступности денежных средств для выплаты дивидендов и других расходов.

Пример 7. По результатам деятельности общества: величина чистой прибыли, подлежащей распределению по обыкновенным акциям, составляет 400 тыс. руб., амортизационные отчисления составили 100 тыс. руб., общее количество обыкновенных акций 5000, в обращении находится 4300 акций. Определить величину денежного потока на обыкновенную акцию.

Ценность акции — соотношение рыночной цены (курса акции) и дохода на акцию:

Значение показывает, сколько рублей согласны платить инвесторы в данный момент на один рубль прибыли на акцию.

Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании. Его используют для оценки доходности предприятия в настоящее время и на перспективу. Увеличение показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрый рост прибыли данной фирмы по сравнению с другими фирмами. Показатель используется в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Этот показатель называют также мультипликатором дохода.

Коэффициент покрытия дивидендов — отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину обязательных платежей, к средней номинальной или рыночной стоимости обыкновенных акций.

Рентабельность акции — отношение дивиденда, выплачиваемого на обыкновенную акцию, к ее рыночной цене.

Рентабельность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы.

В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализации большей части прибыли, значение этого показателя невелико.

Дивидендный выход — отношение дивиденда, выплачиваемого по обыкновенной акции, на доход на акцию.

Значение показателя определяет долю чистой прибыли, выплаченной акционерами в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы.

Коэффициент котировки акции — отношение рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене.

Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Если значение коэффициента котировки больше единицы, то это означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию в данный момент.

Рыночная цена акции не может быть определена достаточно точно с помощью формул, так, на ее динамику оказывают влияние различные факторы.

Процесс установления цены акции в зависимости от реально приносимого дохода называется капитализацией дохода, установление цены осуществляется через рынок ценных бумаг.

Для предсказания рыночной цены, исходя из цели прогноза, используют различные формулы. Например, рыночная цена может быть определена с помощью среднего курса акции: Доля Обыкновенных Акций в Сумме Уставного Капитала Акционерного Общества не Более 25.

Отражение в балансе операций по выкупу собственных акций

Заканчивая этот обзор, следует отметить, что в бухгалтерском балансе выкупленные акции в оценке по фактически затраченным на их приобретение суммам отражаются в разделе III «Капитал и резервы» пассива по специальной строке «Собственные акции, выкупленные у акционеров» со знаком «минус».

Данное правило представления выкупленных собственных акций в бухгалтерском балансе демонстрирует, что в соответствии с требованием приоритета содержания перед формой (п. 7 ПБУ 1/98 «Учетная политика организации») сумма, затраченная на выкуп акций, показывает фактическое уменьшение уставного капитала акционерного общества. Доля Привилегированных Акций в Уставном Капитале ао Должна Быть.

Организация может использовать имущество, полученное от учредителей (акционеров) в счет оплаты дополнительных акций, одновременно в деятельности, облагаемой ЕНВД, и в деятельности, с которой организация платит налоги по общей системе налогообложения. В этом случае при списании в расходы стоимость имущества (сумму амортизации по основным средствам и нематериальным активам) и сумму госпошлины нужно распределить. Уплата госпошлины за регистрацию изменений в уставе и дополнительного выпуска акций одновременно связана с деятельностью организации на общей системе налогообложения и с деятельностью, облагаемой ЕНВД. Поэтому сумму сбора тоже нужно распределить. В расходы по налогу на прибыль включите только стоимость имущества и сумму госпошлины, относящиеся к деятельности организации на общей системе налогообложения. Это следует из положений пункта 9 статьи 274 и пункта 7 статьи 346.26 Налогового кодекса РФ.

Подробнее о том, как распределить расходы, относящиеся к обоим режимам налогообложения, см. Как по налогу на прибыль учесть расходы при совмещении ОСНО с ЕНВД .